一财研选:汽车轻量化势在必行 国内铝压铸企业迎高速成长

原创  2019-05-15 18:01:22  197人阅读

  2019年3月19日目录

  ?汽车轻量化势在必行,国内铝压铸企业迎高速成长(财通证券)

  ?高性能碳纤维需求高速增长,国产化空间前景广阔(国海证券)

  ?市场增量逻辑逐步验证,云计算龙头持续高增长(招商证券)

  ?苹果AirPods二代发布在即,TWS产业链持续受益(天风证券)

  ?美亚光电布局口腔医疗,医疗设备巨头之路徐徐展开(联讯证券)

  1。汽车轻量化势在必行,国内铝压铸企业迎高速成长(财通证券)

  按照双积分政策要求,汽车企业2025年平均油耗须达到4L/100km,较2017年实际油耗水平下降36%。除了依靠提升新能源汽车销量占比外,传统汽车大幅降低油耗也势在必行,通过大幅提高铝合金等轻量化材质的使用比例来降低油耗也是重要路径之一。

  财通证券认为,受电池能力密度制约,新能源汽车减重降低电耗的需求更加迫切,大量铝合金部件的应用成为众多新能源车型的必选。

  铝合金应用作为汽车轻量化重要方式,拥有轻量化效果显著,工艺实现路径较好,成本相对较低等优势,已得到广泛应用。铝合金轮毂、铝合金车身、全铝发动机、铝合金变速器壳体等均已在各大品牌各价位车型上得到广泛应用。

  财通证券认为,与节能减排要求更加严格欧美等汽车市场相比,国产车铝合金零部件应用还有很大的提升空间。自特斯拉Model S大量应用铝合金部件来减重降低电耗增加续航里程后,引起蔚来等众多新能源车企跟随。按照国家汽车产业规划,2025年国产车铝合金单车用量有望达到250kg,对应市场空间3366亿,年复合增速达12%。

  财通证券认为,传统车的动力总成铝合金应用已经非常普及,未来增长空间在车身和底盘,但铝合金车身生产工艺难度大,设备投资规模大,成本较高,预计仅在高端车型有所应用。铝合金底盘件和车身结构件具备较好的发展前景,而铝压铸是生产上述零部件最佳工艺,铝压铸市场有望率先爆发。

  国内铝压铸企业已进入全球主流车企配套体系,但与国外压铸巨头相比,国内龙头企业规模较小,仍具备较大的成长空间。另外,新能源汽车中铝合金电池外壳是完全新增市场,相关企业将充分享受到新能源汽车连续高增长红利。

  财通证券认为,国内铝压铸企业仍处于高速成长期,且通过精益化管理,生产流程全覆盖等方式获得了远超国际同类企业的盈利能力。建议把握能够配套强产品周期车企的铝压铸企业以及能够扩充产品品类的铝压铸企业,以及优秀铝合金电池外壳供应商,重点推荐凌云股份(600480.SH)、爱柯迪(600933.SH)、旭升股份(603305.SH)。

  2。高性能碳纤维需求高速增长,国产化空间前景广阔(国海证券)

  碳纤维质量轻、强度高,相比金属具有比重小、模量大、耐温耐磨、耐腐蚀和可加工等优异特性,广泛用于航天航空、风电叶片、体育器材、汽车等领域。2017年全球碳纤维产能和消费量分别为14.7万吨/年和8.4万吨。消费量占比最大的是风电叶片领域,占比达23.5%;市场份额占比最大的是航空航天领域,占比48.9%。国海证券预计,2020年全球碳纤维产能和消费量分别达19.6万吨/年和11.2万吨。

  我国碳纤维国产化率近年来提升较快,2017年产能2.6万吨,产量约7400吨,消费量约2.35万吨,销量/理论产能比例为 28.5%,较 2016 年有较大提升,但仍低于国际平均水平的 57.3%。主要是我国的产业化和商业化水平有限,较全球平均水平仍存在较大的提升空间。国海证券预计,随着国内部分头部企业扩产、产能利用率提升和下游市场稳步增长,到2020年我国碳纤维产能将增加至3.85万吨/年,产量可达1.63万吨,消费量约3.3万吨。

  芳纶广泛应用于防弹装备、防火服装、航空航天、光缆增强、汽车工业领域。2017年我国芳纶产能约1.43万吨/年,产量约1.03万吨,表观消费量1.96万吨,自给率52.6%。其中对位芳纶工业化技术仍有短板,产品美日相比存在差距,高端应用领域仍大量依赖进口。间位芳纶发展较快,但产能利用率和成本有待改善。在需求拉动下,国海证券预计到2020年我国芳纶需求超过3.55万吨,供需矛盾仍将持续。

  超高分子量聚乙烯纤维具备高强高模及耐低温等优异性能,广泛用于制作防弹衣、防弹头盔、防切割手套、渔网、绳索等。我国超高分子量聚乙烯纤维生产商已发展至30家,总产能约2.25万吨,占全球一半以上,且市场需求以每年超过30%的速度增长,但高端领域仍依靠进口。国海证券预计,2020年国内超高分子量聚乙烯纤维需求量超过3.5万吨,仍有一定缺口。

本文地址:http://www.kszdt.com/lxwm/261.html
版权声明:本文为原创文章,版权归 浙江瑶航塑料模具有限公司 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!
上一篇:轻量化铝合金压铸龙头二级供应商,具备持续成长能力
下一篇:亚洲文明 和而不同